1.8亿美元罚款背后，瑞幸咖啡头上仍有这些雷待排

沉寂了半年的瑞幸咖啡财务造假一事，终于等来了美国证券交易委员会(SEC)的处罚结果。

12月17日凌晨消息，当地时间周三，SEC表示，针对造假指控，瑞幸咖啡同意支付1.8亿美元(约合11.75亿元人民币)达成和解。

一石激起千层浪，伴随着处罚结果的公布，瑞幸粉单(PINK:LKNCY)12月17日高开高走，以5.29美元/股开盘，最高走出7.45美元/股，股价涨幅96.52%，成交量2940.64万股，总市值达到21.24亿美元。

资本市场给予的极大热情，是否意味着瑞幸财务造假一事就此画上句号？答案或许存在变数。

达成和解，瑞幸赔偿1.8亿美元

SEC称，瑞幸至少从去年4月到今年1月期间，虚构超过3亿美元的销售额，并且低报净亏损，构成会计欺诈。涉嫌欺诈的瑞幸咖啡高管和员工试图通过虚增1.9亿美元支出来掩盖欺诈行为，并为此创建了虚假的运营数据库，篡改会计和银行记录以反映虚假销售。

瑞幸咖啡12月17日在其微博主页发表声明称，“瑞幸咖啡与美国证券交易委员会(SEC)已就部分前员工涉嫌财务造假事件达成和解”。声明表示，“瑞幸咖啡将持续配合监管，将合规工作视为重中之重”。

据悉，瑞幸咖啡自爆出财务造假以来，多名高层被更换。

12月17日，瑞幸咖啡联合清算人向开曼群岛大法院提交了一份报告。报告显示，早在4月SEC披露瑞幸咖啡不当行为的有关信息后，美国司法部就已经联系了瑞幸咖啡，并对其不当行为开展了调查。目前调查仍在进行中，瑞幸咖啡将继续在适用的中国法律允许范围内与美国司法部合作。”

对于瑞幸今天的境遇，香颂资本执行董事沈萌表示，1.8亿美元是与美国SEC达成的认罚协议，但还涉及其他刑事调查或民间集体诉讼等。而集体诉讼的金额也极有可能是一个天文数字。

这对瑞幸咖啡来说，意味着悬在头上的巨雷还没有完全解除，公司下一步发展依然存在相当的不确定性。

除了要交天价罚款，还有一笔巨款也要不回来了

交了罚款，瑞幸咖啡表面上可以暂时松一口气了。但是，悬在瑞幸头上的雷还有许多，除了美国司法部的调查外，其还面临着资金的问题，未来的日子或许不会好过。

在宣布同意支付罚款后，瑞幸联合清算人向开曼群岛大法院提交的一份报告。报告披露了瑞幸咖啡的经营情况。报告还显示，瑞幸咖啡投资给两家信托基金共计近11.5亿元人民币的资金可能会打水漂，又将损失一大笔可以“救命的钱”。

今年3月，瑞幸咖啡分别向新成立的厦门信托和云南信托投资了5.9亿元人民币和5.5亿元人民币。其中厦门信托的资金，最终流向了宝沃汽车，云南信托的资金则购买了一家名为友盛信息公司的股票，友盛信息以其在神州优车公司的股票作为质押担保。这两笔资金明显都与神州优车和宝沃汽车紧密关联。目前，宝沃汽车处于长期亏损状态，亏欠大量供应商资金；神州优车已于9月1日因未能按规定日期披露2020年的半年报而被新三板市场强制摘牌。也就是说，宝沃汽车和神州优车均已经丧失偿还能力，神州优车抵押给云南信托的股权已一文不值。

如果这两笔近11.5亿元人民币的信托资金因无法追偿，则会造成瑞幸咖啡巨额损失，加上可能面对的诉讼索赔，压在瑞幸咖啡头上的定时炸弹还没有完全引爆，想安全上岸并非易事。

中国咖啡消费年均增速达15%，预计到2025年，中国咖啡市场规模将达到2171亿元。这串数字的背后，显示了咖啡产业赛道的无限宽广。面对众多竞争者，瑞幸加固自己赛道的同时，资金也是最重要的一环。1.8亿美元、11.5亿元人民币的资金和未知的天文数字赔偿金，对于瑞幸来说绝对不是一笔小的数目。因此，短期来看，瑞幸头上悬着的雷还不少，如何化解？对瑞幸提出了新的考问。