来源：中国经营报 作者：石健

经过两个多月的等待，广州浪奇(000523.SZ)与立根融资租赁有限公司(以下简称“立根租赁”)的债务纠纷进入仲裁阶段。

12月19日，广州浪奇发布公告称，公司于近日收到了涉及诉讼、仲裁的相关法律文件，其中包含立根租赁作为申请人向广州仲裁委就6900万元纠纷提起仲裁。除了与广州浪奇纠纷已久，《中国经营报》记者注意到，立根租赁还涉及多家上市公司纠纷。

一方面存涉诉纠纷，另一方面立根租赁自身经营压力亦不小。Wind显示，截至2020年6月，立根租赁短期债务达到26.49亿元，长期债务为50.32亿元。债务承压背后，立根租赁2019年的营收为7.47亿元，同比下滑15.21%，净利润为875.51万元，同比下滑90.94%。

多方“追债”

“从目前广州浪奇的财务状况来看，是否有足够的租金清偿，存在不确定性，租赁公司也相应存在不确定性。”

从5.7亿元货物的不明失踪，到债务逾期、多个银行账户被冻结，广州浪奇深陷账务泥潭不能自拔。截至2020年三季报，广州浪奇负债合计达77.7亿元，其中长期借款4.19亿元，短期借款高达30.79亿元，而公司账上货币资金仅余7.46亿元。

在深陷金融纠纷之下，立根租赁也向司法机关寻求帮助。今年10月，立根租赁广州市天河区人民法院申请仲裁程序，对财产进行保全。财产保全申请显示，立根租赁向中国广州仲裁委员会提出，要求冻结广州浪奇银行存款6718万元或查封、扣押其等值财产，广州市天河区人民法院已立案受理并作出裁定。而就在收到裁定书后，广州浪奇便发布公告回应，“目前公司尚未收到中国广州仲裁委员会相关通知，尚未能明确立根租赁的主要仲裁请求。截至本公告披露日，前述受到冻结账户实际受限金额合计人民币1152.60万元，对公司经营产生一定影响，上述事项对公司本期利润或期后利润的影响尚具有不确定性”。

12月19日，广州浪奇再度公告，目前广州仲裁委已经受理该案件。

值得注意的是，6718万元背后开展了怎样的业务，双方均未披露。记者查阅中登网发现，广州浪奇作为承租人曾向立根租赁申请了一笔总价为50.83万元的融资租赁业务，业务期限为5年。从中登网上，记者并未查到与6718万元相关的业务。对此，记者分别与广州浪奇和立根租赁方面予以求证，均未得到回应。

对于申请仲裁后，立根租赁是否能够如期追偿成功，盈科律师事务所律师李大超认为，“从目前广州浪奇的财务状况来看，是否有足够的租金清偿，存在不确定性，租赁公司也相应存在不确定性”。

不过，这已经不是立根租赁第一次与上市公司存在诉讼纠纷。记者在裁判文书网查询发现，立根租赁还与华英农业(002321.SZ)存在诉讼纠纷，2019年6月10日，华英农业与立根融资租赁发生2300多万元的融资租赁合同纠纷。

对于为什么选择融资租赁公司进行融资，有业内人士分析认为，“华英农业利用部分融资租赁和保理资金在屠宰端实施了一些上下游企业兼并业务，投入了较大资金，但此类融资款项还款周期较短，期限错配。但是，如果市场行情不好，则会因为债务集中到期致使公司流动性风险加大的情况。”正因这样的环境，华英农业与立根租赁产生纠纷。

此外，近年来立根租赁还与永泰能源(600157.SH)、*ST天业(600807.SH)存在逾期纠纷。其中，2018年1月，因*ST天业逾期还款，立根租赁对其提起诉讼，诉讼标的为9800万元本金及至清偿之日的利息、逾期利息及复利。但在法院调解之下，最终向立根租赁偿还6折本金，同时剩余4折本金保留查封房产。

债务压顶

“如果立根租赁无法加强该部分业务的风险管理，或对损失项目进行有效追偿，可能发生较大的投资损失风险。”

对外诉讼压力外，对内立根租赁还面临经营、债务压力。

天眼查平台显示，立根租赁注册资本为18亿元，成立于2013年，大股东为持股75%的广州金控资本管理有限公司(以下简称“广州金控”)，二股东为广永财务有限公司。

大股东广州金控发布的一份“2019年面向合格投资者公开发行可续期公司债券(第一期)募集说明书”中显示，“立根租赁成立期限较短，随着经营的不断扩大，历史投放项目的风险亦有所释放。另外，立根租赁新增部分保理、委托贷款以及非标准化产品投资等业务。该部分业务的投向主要集中在民营公司。部分民营上市公司在投资项目的存续期内发生了亏损甚至违约，股价大幅下行。如果立根租赁无法加强该部分业务的风险管理，或对损失项目进行有效追偿，可能发生较大的投资损失风险。”

除了与合作方存在债务压力之外，立根租赁自身经营也存在压力。

Wind显示，立根租赁2019年的营收为7.47亿元，同比下滑15.21%，净利润为875.51万元，同比下滑90.94%。

值得注意的是，立根租赁近年来在寻求多方融资渠道。截至目前，立根租赁发行了19只债券，债券存量规模为74.1亿元，一年内到期的就达50亿元。据记者不完全统计，自2019年7月以来，立根租赁向银行获取贷款资金已达85亿元。同时，还与越秀租赁、南网融资租赁有限公司开展共计8.72亿元的融资租赁业务。此外，立根租赁还通过应收账款质押的形式向银行获取资金。

天眼查显示，立根租赁目前涉及7笔动产抵押。被担保债权类型为借贷合同和买卖合同两种，目前已经通过抵押的形式获取24.17亿元资金。

不过，多方融资之下，并没有改善立根租赁的盈利能力，反而致使立根租赁对外债务压力加剧，Wind显示，截至2020年6月，立根租赁短期债务达到26.49亿元，长期债务为50.32亿元。

对于未来立根租赁将采取哪些举措优化债务结构，提升盈利能力，本报将持续关注。