来源：21世纪经济报道 作者：庞华玮

随着A股市场机构投资者占比逐年提升，机构之间的博弈比拼的是投研实力，投研实力雄厚的头部公私募机构可能会在未来获得更为稳定的收益。

“各家公司都希望新基金发行‘开门红’，趁着A股行情火爆尽快发行和成立新基金，尤其是明星基金经理管理的主动权益基金。”一家基金公司产品部人士表示。

新年新基金发行仍然火爆！

21世纪经济报道记者据Wind数据统计，截至2021年1月7日，新年以来的4个工作日，共有29只基金发行。据渠道估算，仅其中8只爆款基金涌入的资金已高达1300亿元。

这也带动大量资金仍在涌入市场。据统计，1月份发行的新基金将达到100只，而目前已获批待发基金高达315只，其中不泛实力基金公司和明星基金经理的产品。

“2021年开年基金发行仍旧火爆，出现很多爆款基金，投资者认购热情非常高。”格上理财首席策略师张婷说，估计2021年基金发行热情仍会维持较高水平，将继续呈现头部集中的现象。

“今年来，公私募基金发行火爆，其中头部公私募和知名基金经理更受投资者青睐，规模瞬间破百和名额被秒等现象在基金销售过程中频频发生，投资者购买基金进行投资的热情高涨。”私募排排网资深研究员刘有华说。

爆款基金不断涌现

1月份已发行的29只基金中，据记者不完全统计，目前已有8只基金“一日售罄”。

其中包括广发兴诚A、富国均衡优选、中欧悦享生活A、景顺长城核心招景、兴全合兴两年封闭运作、前海开源优质企业6个月持有A、易方达瑞安A、银华心佳两年持有期。

其中，目前已有4只2021年启动发行的新基金宣布成立，包括景顺长城核心招景、广发兴诚A、富国均衡优选、中欧悦享生活A。

四只基金的募集目标份额分别为80亿、120亿、100亿、80亿，总计为380亿，但根据其最终配售比例33.18%、78.46%、93.23%、85.26%计算，大量资金在第一天涌入，它们当天的募资额分别高达241亿、153亿、107亿、94亿，即新年后的第一个工作日1月4日，上述4只基金共有近600亿资金准备入市，总共达595亿。

实际上，1月4日当天共有17只新基金启动发行，除上述4只基金外，当天发行的鹏华汇智优选A也在1月6日募资额达到120亿目标，提前结束募集。

此外，1月5日，据渠道消息，李晓星掌舵的银华心佳两年持有期合计超130亿资金认购，募集规模上限为30亿元；1月6日，前海开源优质企业6个月持有期，募资目标100亿，涌入超240亿；1月6日，兴全合兴两年封闭的认购资金，募资目标为80亿，但涌入超200亿。

据不完全统计，仅2021年前3个工作日，仅记者统计的上述8只爆款基金，涌入资金已近1300亿。

而后续新发基金或仍将火爆。

记者发现，1月份计划启动发行的新基金不断增加。

1月份的发行计划中，Wind显示，2020年底有60多只新基金发行，1月第一个工作日的1月4日统计时，已增加至85只新基金启动发行，1月7日，再增加至100只新基金发行。

1月7日，记者据Wind数据统计，目前已获批待发行基金为315只，已获批正在发行基金为46只。

大量资金正在涌入新基金。前海开源基金首席经济学家杨德龙预计，2021年或将有2万亿资金涌入基金。

头部和明星基金经理效应

“从过往一年及目前情况来看，发行的重心会倾向于头部权益公司及明星基金经理，相对市场认知度会更好。”一位上海基金产品部人士表示。

事实上，1月份启动发型的基金以大型基金为主，汇添富基金、广发基金各发6只，天弘基金、博时基金各发5只，此外1月份拟发行3只新基金的基金公司包括易方达、华夏、鹏华、景顺长城、招商、国寿安保、银华等。

而明星基金经理效应是爆款基金的另一个重要原因。

4只1月份成立的“开门红”基金广发兴诚A、富国均衡优选、中欧悦享生活A、景顺长城核心招景等全部是偏股混合型基金，这4位基金经理都有优秀的过往业绩。

比如，景顺长城核心招景混合拟任基金经理余广，是景顺长城基金总经理助理兼股票投资部投资总监。Wind数据显示，目前在管基金规模近200亿，其管理的景顺长城核心竞争力基金，成立于2011年12月20日。数据显示，目前景顺长城核心竞争力基金成立9年多以来区间回报高达516.35%，年化收益率22.24%，同类排名前1/20。

富国均衡优选拟任基金经理杨栋是富国基金权益投资总监助理，掌管富国低碳新经济。Wind数据显示，该基金自2015年12月18日成立以来5年多，目前总回报达238.31%，年化回报27.25%，同类排名前1/100。

广发兴诚两位拟任基金经理孙迪和郑澄然，他们共同管理的广发高端制造基金，成立于2019年4月11日，2020年全年获得133.83%收益，位列年度股票基金第二名，成立以来的近两年区间回报188.90%，年化回报83.83%，同类排名前1/200。

中欧悦享生活拟任基金经理郭睿，管理的中欧品质消费股票2018年2月11日成立，近3年区间总回报为138.47%，年化回报34.89%，同类排名前1/10。

据记者统计，1月发行新基金不少是由明星基金经理管理。

包括银华基金的李晓星，前海开源基金的曲扬，工银瑞信的袁芳，上投摩根的杜猛，广发基金的谭昌杰和邱璟旻，易方达的刘武和冯波，华泰柏瑞的李晓西等。

权益基金占七成

一个备受关注的现象是权益基金发行火爆，去年发行的3.16亿新基金中，超过2万亿份是权益类基金，占比在六成以上。

而今年这一现象仍在延续，记者据Wind数据统计，2021年1月发行的100只新基金主要是权益类基金，高达71只，占比71%；其中主动权益类基金60只，占比60%。

其中，1月份发行的新基金中，股票型基金19只（被动型指数基金11只，普通股票型基金6只，增强指数型基金2只），混合型基金70只（包括48只偏股混合型基金，18只偏债混合型基金，3只灵活配置型基金、1只平衡型基金）。

此外，有10只债券基金和1只QDII基金。

值得一提的是，新发基金火爆和权益基金盛行是延续自2020年，去年公募基金发行规模和数量均创下历史新高，基金数量为1435只，发行规模达到3.16万亿份，规模超过了2017年和2018年之和，超过2万亿份是权益类基金。

格上理财首席策略师张婷表示，去年基金发行如此火爆主要基于几方面原因：一是2020年受疫情影响，全球流动性宽松，权益类市场大涨，偏股型基金收益率亮眼，吸引很多投资者涌入；二是近两年房住不炒政策执行，房产投资预期收益率将下行，投资性房地产减少，在国家大力发展资本市场的情形下，权益类资产将成为未来发展的大方向，投资者通过购买基金间接参与权益类资产投资。

刘有华认为，2021年爆款基金频现，一方面是因为基金的赚钱效应，其实去年来A股市场走出了两轮结构性牛市行情，同时价值投资者在A股市场的有效性也越来越高，体现出来的特点就是业绩为王，因此散户投资者其实全年收益并不高，反而是基金等机构获利颇丰，因此吸引了越来越多的投资者选择专业的基金进行投资；另一方面是P2P爆雷以及房地产受到政策调控影响，市场无风险收益率急剧下滑，导致资金蜂拥而入流向权益市场。

不过，对于后市，刘有华认为，2021年，随着核心资产估值的不断抬升，市场赚钱难度会提升，个股分化也会加剧，建议投资者降低收益预期，提高量化对冲基金产品的配置比例。另外，随着A股市场机构投资者占比逐年提升，机构之间的博弈比拼的是投研实力，投研实力雄厚的头部公私募机构可能会在未来获得更为稳定的收益。

张婷也同样指出，对投资者而言，不要盲目地追求高收益，应适当降低投资预期收益率。

按照其逻辑，2021年市场更多是盈利推动，估值提升的空间有限，目前估值处于结构性中高位置，选股难度加大，投资者要注意安全边际。选择长期业绩优异、持续性好，且投资理念能够承载规模较大幅度增加的基金经理管理的产品。

（21世纪经济报道 作者：庞华玮 编辑：李新江）