来源：长江商报 作者：魏度

一夜之间反转，沃特股份(002886.SZ)公布的分红方案变了。

1月12日早间，沃特股份发布公告，公司控股股东、实际控制人、董事长吴宪提议的年度利润分配预案取消。

而在1月11日晚，公司刚披露吴宪的年度利润分配《提议函》，建议每10股转增7股派发1元(含税)。

为何要“夕令朝改”？公司称，公司年度报告尚未经会计师事务所审计。

沃特股份主要从事改性工程塑料合金、改性通用塑料以及高性能功能高分子材料的研发、生产、销售和技术服务，现已成为国家高新技术企业。

不过，公司盈利能力并不强。2015年以来，其实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)几乎是原地踏步。

尽管闹了一个乌龙，但在二级市场上，1月12日，沃特股份表现强势，以涨停报收。但从2017年上市以来，沃特股份股价整体表现一般，虽经1月12日大幅上涨，收报26.49元/股，后复权价为40.05元/股，但仍低于公司新股发行开板时的价格40.85元/股。

闹乌龙是为提振股价？

年度利润分配闹乌龙，沃特股份提前释放利好或许另有目的。

1月11日晚，沃特股份披露，近日，公司收到实际控制人吴宪发来的《关于2020年度利润分配及资本公积金转增股本提议函》(简称《提议函》)。主要内容为，为提高股东回报，结合公司未分配利润情况，在符合《公司章程》规定的利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，作为公司控股股东、实际控制人、董事长提议，公司在年度现金股利分红的方案时可以适当提高现金分红力度。拟以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.00元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增7股。

吴宪承诺，在公司2020年度股东大会审议上述2020年度利润分配预案时投赞成票。

沃特股份在披露吴宪的《提议函》时称，收到上述控股股东的提议函后，公司董事会结合公司经营发展规划和盈利能力进行分析，认为该利润分配及资本公积金转增股本的提议具有一定的可行性。公司将尽快就上述内容进行认真研讨，制定适宜的方案。

与此同时，沃特股份还披露了2020年度业绩预告。公司预计，全年盈利6011万元—7099.61万元，同比增长27%—50%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为5031.00万元—6119.61万元，同比增长173.26%—232.38%。

然而，12日早间，沃特股份再度发布公告称，取消年度利润分配提议，原因是公司年度报告尚未经会计师事务所审计，相关各方决定取消上述提议。待公司2020年年度报告及有关数据经会计师事务所审计后，由公司董事会根据公司发展规划及盈利能力综合分析后再制定利润分配预案并提交股东大会审议。

夕令朝改，一夜之间，公告的内容取消了，沃特股份真的只是在闹乌龙吗？

通常而言，年报未正式出炉，公司财务部门核定的数据与会计师事务所核定可能会存在差异，因此，经营业绩具有不确定性。在这种情况下，不会考虑分红方案。一家公司的正式公告须经多方审核，且属于严肃的信披内容，沃特股份为何要“出尔反尔”？

尽管利润分配闹乌龙，但存在利好预期。经营业绩向好，未来预计还会进行利润分配。这一预期，叠加两市第一家公司披露分红预案，传导至二级市场上的是，股价大幅上涨。

1月12日早盘，沃特股份以涨停价开盘，10时53分打开涨停板后，高位震荡，午后尾盘，强势封住涨停，收报26.49元/股。

长江商报记者发现，沃特股份实控人存在股权质押行为。

沃特股份实控人为吴宪、何征，深圳市银桥投资有限公司为其一致行动人。2020年12月24日，公司披露，前述三者在解除部分质押后，整体质押率为44.32%，其中，存在部分限售股质押。去年8月，何征个人的股权质押率一度高达87.77%。

由此可见推断，沃特股份闹乌龙提前释放利好，或许有提振股价之意。

扣非净利曾连续三年下降

沃特股份提前向市场释放了利好，欲大举分红。此前，公司经营业绩并不佳。

官网显示，沃特股份创立于2001年，公司称，其以填补国家产业空白为己任，经过近20年的发展与沉淀，现已成为中国新材料领域的领航者之一。

财报披露，沃特股份具有技术优势。公司围绕5G基站及通讯终端的材料特点，开展多种低介电常数和高介电常数材料的研发和制备工艺研究，产品现已实现进口替代并稳定量产。公司持续优化现有液晶高分子聚酯(LCP)制备生产线工艺，作为拥有连续法生产I型、II型、III型全系列LCP树脂及其复合材料制备技术的企业，产品技术已达国际领先水平。

然而，从经营业绩方面看，沃特股份并没有什么优势。

2012年，沃特股份实现营业收入2.91亿元、净利润0.16亿元。2015年，营业收入增长至5.85亿元，净利润增至0.63亿元。然而，2016年至2018年，尽管营业收入持续增长，但净利润持续下降。其实现的净利润分别为0.55亿元、0.40亿元、0.35亿元，同比下降12.77%、26.83%、13.17%。

2017年6月27日，沃特股份在深交所中小板挂牌上市，上市前后，净利润均为下降。

2019年，净利润实现由降转增，为0.47亿元，同比增长35.05%，但扣非净利润却出现较大幅度下降。当年，其实现的扣非净利润为0.18亿元，同比下降33%。实际上，2017年至2019年，上市后的三年，其扣非净利润均在下降，其中，2017年、2018年的下降幅度分别为18.60%、25.25%。

纵览沃特股份2014年至2019年的净利润、扣非净利润，基本上属于原地踏步。2014年，扣非净利润为0.33亿元，2019年只有0.18亿元。

2020年，从预告的业绩看，似乎实现了大丰收。其实现的净利润同比至少增长27%、扣非净利润同比则至少翻倍。公司解释称，其液晶高分子(LCP)材料陆续通过下游客户认证并进入批量化供应阶段。公司首次公开发行股票募投项目逐步投产，材料产品进入批量化供应阶段。

其实，除了上述因素外，还要一个重要原因，那就是抗击疫情，制造口罩等抗疫用品的医疗材料需求急剧增长。

沃特股份在半年报中亦称，公司被纳入广东省新冠肺炎疫情重点防控保障物资生产企业，抗疫产品种类为PP、MF用于制造医疗床板，客户的医疗床板用于疫情防控相关医院，PA、CF为客户制造防疫消杀无人机重要材料。

从2020年前三季度经营业绩看，公司业绩已出现回落。其中，一季度的净利润、扣非净利润大幅下降，二季度实现净利润0.33亿元、扣非净利润0.32亿元，同比增长210.83%、447.91%。三季度的净利润、扣非净利润为0.10亿元、0.07亿元，环比回落明显。

或许，如果剔除保障抗疫材料供应因素，2020年沃特股份的经营业绩难以实现高速增长。