1月25日晚间，奇安信(688561.SH)发布了2020年度业绩预告，报告显示2020年全年奇安信实现高速增长，预计营收达41.00亿元至42.50亿元，与上年同期相比增长29.99%至34.75%。

这是奇安信2020年7月上市后的首次年度业绩预告。根据预告，除了营收高速增长外，净利润亏损也在大幅收窄，公司布局的网络安全新赛道产品收入大幅增长，金融、运营商、央企等企业级客户市场增长强劲。同时，针对投资者一直关注的毛利率和集成收入占比等问题，在预告中也能看出好转的信号。

预计全年营收超41亿元 新赛道产品收入大涨

预告显示，奇安信2020年度预计实现营收41.00亿元至42.50亿元，同比实现29.99%至34.75%的高速增长。预计实现归母净利润-3.90亿元至-2.80亿元，同比亏损减少21.21%至43.43%，扣非归母净利润-6.20亿元至-5.00亿元，同比亏损减少9.88%至27.33%。

此次业绩预告称，在产品方面，基础架构安全产品中的零信任安全、代码安全，新IT基础设施防护产品中的云和服务器安全、应用与数据安全，大数据智能安全检测与管控产品中的态势感知、安全攻防与检测，以及安全服务等新赛道产品增长速度突出。

根据赛迪、IDC数据等第三方机构数据，奇安信在终端安全、大数据智能安全检测与管控、安全管理平台、云安全和安全服务等新赛道领域，均已做到行业第一。

企业级市场增长强劲 具备较大的客户粘性

预告称，报告期内，公司坚定实施“高质量发展”战略，尽管受到疫情影响，全年营收仍实现高速增长。在市场方面，金融、运营商、央企等企业级客户市场增长强劲，市场份额进一步扩大。

公开信息显示，2020年奇安信推出的“内生安全框架”，已纳入近百家央企及重要行业客户的“十四五”网络安全规划之中。同时，2020年下半年奇安信密集布局，先后与江西、重庆、福州等地签约。今年1月4日，奇安信与腾讯战略合作，双方共同针对政企、金融、医疗、教育、交通、能源及其他信息安全需求高增长行业，提供安全产品及服务。

此外，公开信息显示，去年奇安信承接了各类政企客户的实战攻防演习任务超200场，促进了奇安信在企业级客户市场的快速增长。

西部证券等多家券商研报认为，奇安信已经拥有中国最大的政企安全大数据，从中长期看具备较大的客户粘性。

毛利率提升，集成占比下降

此前，市场对奇安信等网络安全厂商的毛利率、集成收入占比较为关注。本次业绩预告显示，公司自研产品及服务营收占比持续提升。

结合2020年三季报分析，其自研产品已获得高速增长，公司以安全大数据为中心的包括态势感知、安全管理平台、安全运营中心、高级威胁检测平台(天眼)、威胁情报NGSOC在内的整体收入比重不断提升。前三季度基础架构安全产品体系整体增长了124%，大数据智能安全检测与管控产品体系整体增长了42.67%，新一代IT基础设施防护品类中的云安全和大数据安全产品分别增长了70%以上和43.35%以上。

由此可见，奇安信的自研产品及服务收入占比将进一步向好，相应的集成收入占比将会下降。根据预告所述，公司运营管理以毛利为导向的考核体系初见成效，营收增长质量稳步提高，这表明其年度营业成本和各项费用的增长情况可能得到了有效的控制，结合集成收入占比下降，可以预计，奇安信的毛利率将得到提升。