金九银十早已远去，年底冲刺也告一段落了。

按照往常经验来看，年初应该是房地产市场的淡季，但2021年包括正荣地产在内的规模房企却喜迎开门红，1月销售业绩增速明显。

产品力彰显 正荣地产1月销售量价齐升

2月2日，正荣地产(06158.HK)发布2021年1月销售业绩公告。

公告数据显示：截至2021年1月31日，正荣地产在1月实现合约销售金额约111.97亿元人民币，相比于上年同期的69.94亿元，同比涨幅高达60.09%；实现合约销售面积约为64.62万平方米，相比于上年同期的44.71万平方米，同比增长达44.53%。折合合约平均售价约为1.73万元每平方米，相比于上年同期的1.56万/平方米，同比涨幅超10%。

日前，亿翰智库发布了《2021年1月中国典型房企销售业绩TOP200研究报告》榜单，榜单数据显示从“并表口径”看，正荣位居第17位。

值得关注的是正荣地产销售均价的提升，在销售均价同比增幅超过10%，由此可见，正荣地产的市场竞争优势并非在于价格，而是产品竞争力。

财务结构进一步优化

同在2021年的1月，正荣地产发行了两笔绿色美元债券。1月4日，正荣地产公告发行面额4.00亿美元于2026年到期，票面利率为6.63%的优先票据；1月26日，正荣地产公告发行面额3.00亿美元于2026年到期，票面利率为6.70%的优先票据。

两笔融资均为5年期以上的长期融资，在融资期限延长的同时，融资成本延续了下降的趋势。

仅一个月时间，获得累计超45亿人民币的资金支持，再加上长达5年的还款期限，加上不断下降的融资成本，正荣地产在融资上也实现了1月开门红。

同在1月26日，正荣地产公告显示，赎回并注销于2022年到期，票面利率为9.15%的优先票据。资料显示，这是一笔于2019年3月8日和2019年8月19发行累计票面金额为3.10亿美元的优先票据。通过发行与回购，正荣地产进一步改善了财务结构，以更低成本的长期融资替代了即将到期的短期融资。体现了正荣地产在金融审慎监管背景下融资端的高质量发展战略。

顺周期行情下值得关注

春节后，不管是在港股还是A股，市场出现了明显的风格转换，以地产、金融、有色等为代表的顺周期板块崛起。

过往正荣地产得益于战略布局调整及时精准，周转提速，充分把握住本轮楼市复苏周期，实现规模跨越式增长。而站在目前时点，正荣土储充足质优、布局更加均衡合理，未来规模有望再上台阶，当前公司债务大幅优化，融资成本有望持续改善，公司估值处于低位，看好后续表现，是顺周期行情下值得关注的高弹性标的。