3月26日晚间，上交所网站披露新城控股(601155.SH)2020年年度报告，报告期内公司整体经营业绩稳健增长。报告显示，2020年新城控股实现营业收入1,454.75亿元，同比增长69.46%，归属于上市公司股东的净利润152.56亿元，同比增长20.56%；扣非归母净利润130.56亿元，同比增长30.80%。截至报告期末，公司总资产达5,377.53亿元，同比增长16.37%。

根据年报，2020年新城控股实现销售金额2509.63亿元，累计销售面积约2348.85万平方米。此外，报告期内，新城控股超额完成年初制定的全年新开业30座吾悦广场的目标，2020年新城控股商业运营总收入增长至57.21亿元，其中吾悦广场商业运营总收入增长至56.70亿元，超额完成55亿租金的目标，同比上涨超过30%。

依靠持续稳定的盈利能力，新城控股通过较高比例的分红派息，给予投资者以丰厚回报。年报披露，公司拟向全体股东每10股派发现金红利20.5元(含税)，预计派发的现金红利共计46.33亿元。自2015年B转A股上市至今，在未开展股权融资的情况下，包含此次派息，新城控股已累计分红145.95亿。

长期以来，新城控股坚持“住宅+商业”双轮驱动战略，这也成为新城控股的核心竞争优势。站在新起点，新城控股持续夯实双轮驱动基本盘，追求稳健高质量增长。

营收利润大幅增长 总土地储备1.43亿平米

2020年，新城控股实现销售金额2509.63亿元，超额完成年度目标；实现营业收入1,454.75亿元，同比增长69.46%，归属于上市公司股东的净利润152.56亿元，同比增长20.56%，扣非归母净利润130.56亿元，同比增长30.80%。

在地域深耕策略的指引下，2020年，新城控股住宅开发事业部涌现出苏州、上海、苏南、南京、北京、天津、浙南、山东8个百亿量级的地方公司，不仅覆盖深耕的长三角区域，还包括环渤海经济圈。未来，随着全国化布局的持续深入，新城控股有望孵化更多的百亿量级公司。

新城控股还积极把握市场机遇，以较低成本获取优质地块。根据年报信息，2020年新城控股新增土地储备共120幅，新增总建筑面积4,139.41万平方米，平均楼面地价仅3,031.11元/平方米，其中商业综合体项目新增2,478.92万平方米。截至2020年末，新城控股总土地储备达到1.43亿平方米，为公司后续发展提供坚实保障。

截至目前，在新城控股的土地储备结构中，一二线城市占比40%，长三角强三四线城市占比30%；从区域划分层面看，长三角区域占比达38%，粤港澳大湾区、环渤海及中西部都市圈城市总计占比62%。

值得一提的是，在拿地结构上，2020年新城控股战略性增加北京、上海、天津、苏州、杭州等核心一二线城市的项目，并积极拓展西安、郑州、昆明、南昌、济南、石家庄、西宁、兰州、南宁等全国重点省会城市，拿地城市层级显著提高。全面均衡的土地布局，有助于稳步提升企业的抗风险能力。

在商业地产领域，吾悦广场规模持续扩大，也凭借精细化运营稳步提升营收水平。年报显示，截至报告期末，吾悦广场已开业面积超940万平方米，2020年新城控股商业运营总收入增长57.21亿元，其中吾悦广场商业运营总收入增长至56.70亿元，同比上涨超过30%，平均出租率达99.54%。

截至2020年12月30日，公司旗下已开业吾悦广场及委托管理在营商业项目达到100座。截至2021年3月25日，新城控股开业、在建及拟建吾悦广场总数量已达到163座，进驻全国122个城市。

基于对行业趋势的判断，结合公司追求稳健发展的风格，新城控股将2021年的销售目标审慎地定为2600亿元，全年计划新开业吾悦广场30座、到2021年底开业总数达到130座，全年商业运营总收入目标为85亿元。

财务稳健 评级提升

事实上，长期以来，新城控股致力于稳健经营，追求财务稳健发展。2020年报的关键数据，再次印证了这一经营策略的成效显现。

年报数据显示，公司剔除合同负债和预收款项后的资产负债率为74.12%，相较去年同期下降0.78个百分点；公司净负债率为35.61%，处于行业低位。此外，2020年新城控股的加权平均净资产收益率(ROE)达33.89%，位于行业前列。

截至报告期末，公司经营性现金流净额为3.82亿元，经营性现金流连续三年为正；在手现金余额624.24亿元，短期债务239.13亿元，其中43.99亿公开市场融资为含权到期。公司在手现金完全能够覆盖短期债务，现金短债比2.61倍。

报告期内，行业融资环境前松后紧，随着“三道红线”的新规出台，融资监管持续收紧。面对融资难度不断攀升的局面，公司在强化现金管控的同时积极融资，缓解资金压力。公司在交易所平台先后发行公司债、CMBS和应收账款ABS，募集资金80.94亿元人民币；在中国银行间市场完成多笔超短期融资债券的发行，共募集资金30亿元人民币；在境外通过发行高级美元债券，募集资金8亿美元，为公司的发展提供了稳定的资金支持。

事实上，自2020年四季度以来，持续的业绩增长和稳健的财务表现，也让新城控股及其母公司新城发展(01030.HK)不断收获国际评级机构的认可。

2020年11月2日，国际评级机构标普宣布，将新城发展和其子公司新城控股的评级展望从“稳定”上调至正面，同时，标普确认维持两家公司的长期发行人信用评级为“BB”。

主体评级的上调，则更具代表性意义。2020年12月4日，国际评级机构惠誉宣布，将新城发展的长期本外币发行人评级和其子公司新城控股的长期外币发行人评级由“BB”上调至“BB+”，评级展望为“稳定”，同时将新城发展、新城控股、新城环球的高级无抵押债券评级上调至“BB+”。

1月22日，国际评级机构穆迪也宣布，将新城发展及其子公司新城控股的企业家族评级(CFR)从“Ba2”调升至“Ba1”，同时，穆迪也将新城控股现有票据的高级无担保债务评级从“Ba2”调升至“Ba1”，将新城发展现有票据的高级无担保债务评级从“Ba3”调升至“Ba2”，上述评级展望均为“稳定”。