来源：投资时报

2020年华安证券归母净利润同比增长14.39%，远低于行业增速。其证券自营业务及投资银行业务营业收入同比分别下降15.86%、19.81%

近期，华安证券股份有限公司(下称华安证券，600909.SH)交出的业绩答卷表现平平。2020年受自营和投行业务托累，其业绩增速与行业相比差距明显。

据华安证券2020年年报，华安证券在2019年利润翻倍的基础上，全年实现营业收入33.57亿元，同比增长3.87%，归属于母公司股东的净利润12.68亿元，同比增长14.39%。

2020年资本市场转暖，三大股指均有所上涨。中国证券业协会数据显示，证券行业2020年实现营业收入4484.79亿元，同比增长24.41%；实现净利润1575.34亿元，同比增长26.93%。

从营收结构来看，华安证券自营业务和投资银行业务营业收入均下降明显，证券自营业务营业收入同比下降15.86%，投资银行业务营业收入同比下降19.81%。

现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为-6.68亿元，相比2019年36.06亿元的净流入大幅减少并转负；投资活动产生的现金流量净额为-10.1亿元，上年该净额为-4.19亿元；筹资活动产生的现金流量净额为55.31亿元，同比上涨337.72%。

而2021年一季报显示，华安证券一季度归母净利润为1.78亿元，同比减少44.19%；营业收入为6.16亿元，同比减少25.19%。

华安证券归母净利润及增长率(单位：亿元)

数据来源：Wind

自营和投行业务拖累业绩

华安证券2020年受自营和投行业务托累，业绩表现低于预期。

其中，证券自营业务营业收入6.74亿元，同比下降15.86%，营业成本为0.71亿元，同比增加58.98%，综合来看该业务毛利率比上年减少4.99个百分点。

具体来看，自营业务营业收入下降主要是金融工具公允价值变动的影响。2020年度公允价值变动收益为-3.42亿元，同比下降161.46%，这是证券市场波动导致金融工具公允价值变动的结果。其中，交易性金融资产公允价值变动金额最大，华安证券2020年交易性金融资产金额为-0.27亿元，2019年该科目为7.45亿元，交易性金融负债金额为-3.43亿元，2019年该科目为-1.88亿元。

同时，投资银行业务收入1.53亿元，同比下降19.81%，营业成本为1.41亿元，同比增加15.40%，综合来看该业务毛利率比上年减少28.06个百分点。

据了解，2020年，华安证券共完成2单IPO发行，2单可转债承销，19只债券和ABS主承销。投资银行业务净收入1.52亿元，同比下降20.25%。其中，证券承销业务净收入1.14亿元，同比下降9.07%。

三大活动现金流均大幅变动