近期消费金融公司半年报成绩单相继出炉，在严监管和疫情的冲击下，行业洗牌十分明显，业绩分化更加突出。“黑马杀出”，头部轮换，告别爆发式增长的消金行业迎来格局重构。强化消费者权益保护、坚持普惠定位，消费金融的规范化、精细化、特色化发展成为共识。

座次重新洗牌

截至目前，整个消金行业的消金公司数量达到了30家，和去年受疫情冲击影响相比，今年消金公司整体业绩升温明显，同时行业洗牌也更凸显。

根据半年报业绩数据，上半年资产规模前三甲的消金公司是招联、马上和兴业，分别达1298.43亿元、570.2亿元、520.6亿元，而捷信和中银这两个先后登过顶的“老大哥”在总资产规模排名上已变成第四、第五位。其中捷信消金2020年总资产从1045.36亿元缩减到652.07亿元，2021年上半年又进一步缩减到了377.5亿元。

总资产的变化反映出的是消费金融公司的整体扩张情况。从行业整体情况看，中国银行业协会发布的《中国消费金融公司发展报告(2021)》显示，截至2020年末，消费金融公司资产规模首次突破5000亿元，达5246.49亿元，但同比增速仅为5.18%，较2019年的28.67%下滑明显；贷款余额为4927.8亿元，同比增长4.34%，较2019年的30.65%回落明显。可以看出，消金行业规模增速已从高速向“稳健”换挡。

若按照营业收入排名，2021年上半年的营收前三名分别是招联、马上和兴业消金，分别达到73.9亿元、46.24亿元和38.69亿元。而2020年，营业收入行业前三名是招联、捷信、马上。可以看出，当了多年“老大哥”的捷信，营收排名已被挤出前三强，被兴业消金赶超。事实上，兴业消金近几年来已经成为行业的佼佼者。截至目前，展业区域已覆盖全国50余个主要经济发达城市，累计发放贷款超过1600亿元，累计服务客户数量超过1300万。

净利润前六名则是招联、兴业、中邮、中银、马上、捷信，分别是15.42亿元、10.24亿元、7.9亿元、5.32亿元、4.41亿元、2.2亿元。而2020年按净利润规模排名，前三强座次分别是招联、兴业和马上。

“银行系”优势凸显

营业利润率更能体现企业的盈利能力，营业利润率越高，说明盈利能力越强。据记者不完全统计，2021年上半年，消金公司营业利润率从高至低依次为中邮消费金融31.77%、兴业消费金融26.36%、中银消费金融22.66%、招联20.87%。而马上消费金融的营业利润率仅为9.53%。

可以发现，银行系消费金融公司的营业利润率较高，同时资产规模稳健增长。可见，银行系消费金融公司在整体增长放缓的大市场环境下，渠道和资金优势凸显，成为突围赢家。以资金端为例，消费金融公司虽然可以发放公众消费贷款，但却没法吸收公众存款。受杠杆率限制，拥有多元化低成本的资金来源，成为影响消费金融公司可持续发展的重要竞争力。

而银行系消费金融公司获取资金的渠道较多，成本也比较低。资金成本越低，净利息收入就会相对较高，而净利息收入是目前消费金融公司的主要收入来源。以兴业消费金融为例，今年上半年，兴业消费金融就相继完成15亿元金融债券、19.6亿元ABS和12亿元银团贷款的发行和募集。

除了降低资金成本外，银行系消费金融公司还延续了银行稳健的风控体系、成熟的信贷理念和合规的运营文化，将良性健康发展的文化基因根植到公司的全系统管理当中。如兴业消费金融就依托兴业银行综合性金融集团优势，以提升居民消费能力为己任，打造出了普惠金融实践的兴业样板。

易观高级分析师苏筱芮表示，从各家机构披露的数据看，银行系消费金融在各类消费金融机构中呈领先之势，说明了老牌消费金融机构正在呈现业绩复苏和增长潜能态势，同时黑马赛道出现重新点兵态势。

息差空间收窄、市场竞争加剧以及不良资产快速增长等挑战下，消金公司必定会经历更加猛烈的洗牌。业界认为，流量、资金、运营、风控这四要素的竞争优势比较决定未来格局，而银行系消金公司未来的机会在于，通过股东背景引流并降低融资成本，增加“靠谱场景”的转化机会。

步入发展新阶段

过去一段时间里，消费金融行业“不该贷”和“过度贷”等问题曾引发较多讨论。目前在监管的引导下，业界普遍达成共识，消费信贷要有适当原则，服务的客户群体范围既要适度又需精准。由此，消费金融行业正迈向存量竞争、良性创新和平衡发展的新阶段。

不少头部消费金融公司正率先做精做细金融服务，以差异化服务强化运营实力。以兴业消费金融为例，2021年其高等教育贷款产品“兴才计划”创新推出了“90天无条件退贷”服务。借款人在贷款核准后90天内可无条件退贷，利息全额返还。此举从金融消费者权益保护的角度出发，为消费者树立理性消费观提供渠道，可以说是持牌机构助力理性信贷消费、践行金融普惠的创新样本。

机构有担当，行业才有发展。消费金融机构要实现可持续长远发展，建立负责任的创新理念，坚守普惠金融的初心需要业内机构的共同努力。

专家表示，消费金融的发展方向一定是在市场环境逐渐规范、监管政策趋向完善、公司治理更加有效的情况下，满足民众所需，促进消费升级、服务实体经济，愈发健康、有序和稳健地发展。兴业消费金融相关负责人对此也表示，作为持牌消费金融机构，该公司自成立以来就坚持稳健经营的发展理念，持续完善内控合规机制、不断优化产品及服务，而这也是公司高质量发展的根基所在。

中国银行业协会发布的《中国消费金融公司发展报告(2021)》认为，消费金融公司作为普惠金融体系中的重要一员，在理性消费、合理借贷的基础上，通过提供专业化、特色化消费金融服务，帮助消费者在能力范围内增加消费，应当且必须发挥好自身的角色定位。坚守合规底线、坚持普惠定位，提供适配消费者还款能力的贷款额度和价格，切实保护金融消费者的合法权益，做好金融“供给侧”服务。