上周A股走弱，上证指数下跌1.6%，上证50下行2.0%，沪深300回调1.4%；中小综指上行0.5%，创业板指则走平。风格方面，成长风格逆势上行；具体到行业层面，农林牧渔(4.7%)、电子(4.4%)和通信(4.0%)表现较好。

11月美联储FOMC会议召开，会议决定维持基准利率区间0-0.25%不变，并正式宣布11月开始以每月150亿美元(100亿国债+50亿MBS)的速度缩减购债，并保留了根据经济进展加快或放缓节奏的可能性。至于加息节奏，美联储再次强调taper和加息是独立的两件事。距离充分就业的目标还很远，无论是就业人数还是劳动参与率，所以现在没考虑也没讨论加息。

广发基金宏观策略部表示，美联储11月FOMC会议传达的信息偏中性，考虑到美联储关于taper的沟通较充分，此前认为“taper恐慌”不会再现，实际上资本市场的确对此次议息会议没有产生大的反应。

国内方面，广发基金宏观策略部分析，当前政策相对宽松，A股整体没有大的下行风险。上市公司3季报完成披露，2021年单3季度全A的净利润同比增速-0.3%；若进一步剔除金融板块，则单3季度全A的净利润同比增速为-7.9%。如果以2019年为基数，计算A股上市公司的净利润两年复合年化同比增速，则今年3季度的净利润增速为8.1%。当前净利润增速最高的行业仍然集中在周期板块，包括有色金属、基础化工、钢铁、煤炭、玻璃、航运等；其次便是高端制造板块，包括电新、电子、国防军工等。

广发基金认为，伴随政策发力导致上游资源品价格出现明显回调，预计未来A股市场中下游行业有望获得超额收益。这其中，维持中长期成长确定性高、短期景气度较好的高端制造是重点配置对象的判断，预计伴随上游原材料价格的回落，这类行业在强需求、利润率修复的支撑下会有超额收益。值得关注的板块包括广义的新能源板块，如光伏、风电和电动车产业链中下游环节；此外，消费板块中具备提价能力的细分行业同样值得关注，如啤酒、调味品等。