气候变化常常在农产品资产上掀起波澜。近日，太平洋岛国汤加VEI-6级火山爆发，再度引发市场对农产品市场供应的关注。此次火山爆发的“蝴蝶效应”能否掀起资本风浪？分析师对此莫衷一是。有分析师表示，预估2022年的气温会偏低，粮食产量也会受到影响。但也有人认为，火山爆发的影响是中期且缓慢的，短期无需过度忧虑。

全球气温面临扰动

近日，斐济、萨摩亚、新西兰、日本等多国发出海啸警报。此次火山爆发过程未对我国沿海造成灾害性影响。

“根据目前所掌握的信息，汤加火山喷发已经影响地壳、海洋和大气层，除了地震、海啸和云图表现外，新西兰、澳大利亚以及南太平洋小岛均出现气压波动。这可能是30年来首次VEI-6级火山爆发。”申银万国期货宏观金融研究员徐盛表示。

“据估计，本次火山爆发的强度可能接近VEI-6级，这与30多年前(1991年6月15日)著名的菲律宾皮纳图博(Pinatubo)火山爆发强度相当。”凯丰投资表示。

据了解，1991年菲律宾皮纳图博火山爆发是20世纪第二大火山喷发，仅次于1912年美国阿拉斯加的诺瓦拉普塔火山喷发。资料显示，皮纳图博火山爆发之后，皮纳图博山峰高度下降了300米，过程中注入平流层的二氧化硫气体可能达到1500万吨至1700万吨。

“由于火山爆发释放大量火山灰和温室气体进入大气循环中，因此其对全球气温将造成巨大的扰动。”徐盛认为。

分析师莫衷一是

综合目前气象机构及学术研究结论，此次汤加火山爆发会对南半球中高纬度地带气象产生影响，改变风海流，提高太平洋海温指数，可能促使目前的弱拉尼娜气候提前结束。

从影响看，中信期货研究部农产品团队分析，通过对世界火山活动及其气候影响的研究发现，在气候方面，重大的火山爆发喷射出的火山灰和气体进入高层大气，含硫化合物上升至稳定的平流层，转化成硫酸气溶胶，减弱进入对流层的太阳辐射，从而使地球平均气温降低，且常常伴随着局部地区的降水异常；在农业方面，气候的变化将影响农作物的生长、单产情况。

从历史上火山喷发对农作物的影响看，1815年坦博拉火山爆发达VEI-7级，气温下降导致北半球出现大面积作物歉收；1883年喀拉喀托火山爆发达VEI-6级，气温下降导致英国各地农作物产量受损；1991年皮纳图博火山爆发达VEI-6级，气温下降造成美国豆类、荞麦、水果等产量持续下降。“如果此次火山喷发持续时间较长，可能导致气溶胶进入平流层过多，增加出现极端天气的概率。”中信期货研究部农产品团队表示。

徐盛也表示，考虑到此次火山爆发形成的气溶胶将会是影响未来一段时间气候的主要因素，气溶胶导致的气温下降将最终影响全球农产品的产量。

“目前市场上有不少讨论的声音，此次汤加火山爆发之后，热带太平洋的拉尼娜是否会提前结束甚至转变为厄尔尼诺。根据目前主流学术研究的结论，热带火山爆发之后确实可能有利于厄尔尼诺的发展，但这种变化往往发生在火山爆发的次年。”凯丰投资表示，最新的卫星观测数据显示，截至1月16日，汤加火山爆发向平流层大气中注入的二氧化硫量仅40万吨，远低于1991年菲律宾皮纳图博火山的注入量，暂时不足以对全球气候造成持续性的不利影响。目前市场盛传的“火山冬天”“全球粮食减产”恐难以兑现。

关注农产品及矿产表现

从目前全球主要农作物生长周期看，当前正处于南美作物生长关键期。在拉尼娜气候的影响下，巴西南部、阿根廷等南美洲西南部地区出现干燥、高温天气，不利于农作物生长，而巴西偏北部区域降雨充足，农作物生长良好。

“本次火山爆发或催生北半球在2022年春夏发生厄尔尼诺。通常厄尔尼诺气候会令美国南部降水偏多，对大豆的开花与灌浆产生积极影响，提升大豆单产。”有研究人士指出。

值得一提的是，不仅是农产品市场，有分析人士认为，南半球的海啸可能会影响到几个国家矿产供应，如澳大利亚的铁矿石、铝矿以及印尼的镍矿等。

“由于此次汤加火山爆发等级偏高，因此需要特别注意今明两年夏季农作物主产区的积温是否充足，特别是目前处于拉尼娜状态，北半球夏季容易出现低温多雨。如果积温不足，那么春播作物及果蔬类将容易发生减产。”徐盛表示，在减产之后，对于库存偏低的作物，其价格波动更为剧烈，投资者需要密切跟踪产量的变化，摆脱历史波动对价格的认识并做好相应的风险管理。