来源：洞见财经研究室

记者 谢奀国 实习记者 胡雅文 报道

早在2018年就开始筹备上市的广东南海农商行（以下简称“南海农商行”）近日遭遇IPO中止审查。

1月28日，证监会披露了108家企业的深市主板IPO审核进展，有19家企业的审核状态更新为“中止审查”。在这一批遭遇上市中止的企业中，南海农商行是在列的两家银行之一。此前，该行的上市状态为预披露更新。

时至今日，距离该行2019年5月首次提交上市申请材料已有2年多。2019年11月，证监会在受理申请文件后对该行提出了52条反馈意见，其中22条涉及股权频繁转让等规范性问题。加上近年来不断出现的股权冻结和质押情况，2021年突然冒头的监管合规问题，该行积极冲A路上的“拦路虎”并不算少。

从最新的2020年财报来看，南海农商行营收净利双双下滑，盈利能力面临一定风险。2020年，该行实现营业收入53.03亿元，同比下降5.48%；实现净利润29.34亿元，同比下降9.10%。资产质量方面，该行2020年末的不良贷款余额为11.80亿元，同比增长14.83%。

深市冲A受阻

南海农商行成立于2011年12月23日，由具有60多年发展历史的南海农村信用社改制而成。该行扎根于南海区，自2018年2月2日办理辅导备案登记，2月7日召开临时股东大会通过IPO并上市议案后，该行于2019年5月28日报送了招股说明书并于6月4日被证监会受理，冲A速度十分迅猛。

与佛山地区另一家排队银行广东顺德农商行相比，南海农商行的IPO进程在辅导备案登记落后半年多的情况下，率先提交了上市申请。从广东省4家正在排队上市的银行来看，该行的上市申请受理时间仅次于东莞银行，排在广东顺德农商行和广州银行之前，本有望成为广东省第2家上市农商行。

这一次中止审核，算是为南海农商行的IPO进程按下了暂停键。

据多家媒体报道，南海农商行合作的北京市金杜律师事务所（简称“金杜律所”）日前已被立案调查，而这或许也是该行IPO审核状态变为“中止审查”的原因。业内人士表示，金杜律所被立案调查是因为在乐视网2016年的定增项目中担任了发行人律师。

2021年4月2日，乐视网、贾跃亭等15名公司工作人员收到了证监会的行政处罚决定书。由于2007年至2016年连续十年财务造假和2016年非公开发行欺诈发行等违法违规行为，乐视网及贾跃亭等人合计被罚4.82亿元。在2016年乐视网以欺骗手段取得非公开发行股票核准的过程中，金杜律所担任的正是该项目的发行人律师。

2022年1月14日，证监会官微发文表示，中介机构归位尽责是提高资本市场信息披露质量的重要环节，是防范证券欺诈造假行为、保护投资者合法权益的重要基础。证监会将依法从严从快从重查处证券欺诈、造假背后的中介机构不勤勉尽责等违法行为。

《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》明确规定了会导致审核中止与终止的7种情形。其中，若深交所核实确认了发行人的保荐人或者签字保荐代表人、证券服务机构或者相关签字人员因首次公开发行并上市、上市公司发行证券等业务涉嫌违法违规，正在被证监会立案调查，或者正在被司法机关侦察，尚未结案的，将直接中止审核。

若想恢复审查则存在两种可能途径。一是保荐人或证券服务机构及时向深交所出具复核报告，申请恢复审核，二是发行人需要按规定更换保荐人或者证券服务机构。中止审查一事发生后，记者曾就相关问题致电南海农商行招股书披露的电话并留言，截止发稿并未收到回应。

总的来说，南海农商行回归正常审核流程所需要的时间仍具有一定的不确定性。如果说此次IPO中止或是被中介机构拖累，那么积极冲A的南海农商行自身表现又如何？

股权质押和冻结消息不断 盈利能力承压

自2019年6月上市申请被受理后不久，南海农商行于2019年11月收到了证监会提出的52条反馈意见。其中，对规范性问题的问询披露了该行的股份转让情况。文件显示，南海农商行自设立之日起至2015年末，逾4年间共发生784笔股份转让，涉及2.52亿股股份，占发行前总股本的6.39%；2016年1月1日至2019年4月30日，3年多共发生643笔股份转让，涉及股份数4.03亿股，占发行前总股本的10.22%。

除证监会所关注的股权转让情况外，该行近年来的股权质押和冻结情况也值得注意。招股说明书披露，截至2019年4月30日，南海农商行2.37亿股股份被质押，占发行前总股本的6.01%。2020年财报显示，截至报告期末，该行共有9户股东存在股权质押情况，已质押股份合计达3.33亿股，占该行股份总额的8.43%。

2021年8月31日，该行股东佛山市佳裕高五金有限公司持有的股份被法院冻结，该股东共持有该行3962.05万股股份。业内人士认为，股权稳定是银行稳健经营的必要条件。若出现大量的非正常股权变动，或可影响到银行的IPO进度。

新增股权冻结消息的同时，多年未受到监管处罚的南海农商行突然于2021年11月遭到银保监会点名通报。因贷款业务严重违反审慎经营规则，该行被处以罚款50万元。

从截至2020年年末的财务数据来看，南海农商行实现资产负债双增。该行资产总额达到2240.67亿元，同比增长11.64%；总负债为2030.42亿元，同比增长12.12%。

其中，以公司贷款为主的贷款总额突破千亿关卡，同比增长16.63%至1126.65亿元。同时，贷款增速也较2019年升高了5.72个百分点。从贷款投放领域来看，该行对公业务排名前3的行业为制造业、房地产业、批发和零售业，比例分别为31.08%、10.71%、9.15%。除房地产业所占比例较上年末下降1.01个百分点外，制造业、批发和零售业的占比均有所上升。

然而，南海农商行的盈利能力却面临一定风险，其营收净利均有所下滑。2020年，该行实现营业收入53.03亿元，同比减少3.08亿元，下降5.48%；实现净利润29.34亿元，同比下降9.10%。具体来看，该行的利息净收入和非利息净收入同时下降。其中，利息净收入为41.45亿元，同比减少了3.86%；非利息净收入为11.59亿元，同比下跌了10.87%。

资产质量方面，该行2020年末的不良贷款余额为11.80亿元，较上年末增加1.52亿元，同比增加14.83%；不良贷款率为1.05%，较上年末下降了0.01个百分点；拨备覆盖率为312.90%，总体资产质量水平较为稳定。

资本金方面，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为14.52%、14.52%和15.66%，均符合监管要求。

排队近3年的南海农商行将何时恢复上市审查，恢复审查后的排队名次是否会发生变化？记者将持续关注该行冲A之路。