来源：金鹰基金

在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。股神沃伦·巴菲特的这句投资名言，在国内投资者中广为传颂，其本质就是要“逆向投资”。但在实际投资中，却知易行难。

(资料图片)

今年以来A股市场震荡不止，大家避险情绪不断升温，恐慌的情绪在投资者之间蔓延，稳健投资成为基民理财的核心关键词，债券基金成为抢手货。

数据显示，截至5月31日，今年以来，新基金发行规模超50亿份的17只基金中，只有2只为偏股型基金，发行份额分别为55.97亿份和53.34亿份，其余均为债券基金，其中有4只债基的首募规模超百亿。

投资者情绪已经对A股市场开始“恐惧”，那么是不是到了逆向投资，选择权益市场的时候呢？让我们一起来看看当前市场估值。

整体估值或处于底部区域

长期投资正当时

即使经历了5月市场的上涨，当前A股市场的估值依然处于历史底部区域。WIND数据显示，6月1日上证综指的市盈率为12.40倍，处于近5年16.21%的分位点。

数据截至6月1日。指数的过往表现不代表未来表现，不代表本公司旗下任一基金的未来表现，也不作为投资建议。投资有风险，投资需谨慎。

此外，统计历史数据中发现，当前上证综指市盈率与历史底部相比已经不远啦。

指数的过往表现不代表未来表现，不代表本公司旗下任一基金的未来表现，也不作为投资建议。投资有风险，投资需谨慎。

所以，从历史数据看，当前权益市场可能更具备长期投资价值。但是，市场究竟什么时候反转，低迷期还要持续多久，都是个未知数。如果要参与权益市场投资，投资者需要有足够的风险承受能力和耐心资本。

短期正确PK长期正确

你究竟会怎么选？

投资中，我们总是会遇到“短期错误，长期正确”与“短期正确，长期错误”的抉择。什么意思呢？

比如，如果你是一位能够承受高风险的长期投资者，在当前市场低迷的时候，只是因为惧怕短期波动风险，从而选择“固收”产品，这就是短期正确。因为，市场震荡不止，你选固收产品力求稳健，是一个聪明的选择。但是，从长期视角看，当前市场估值整体较低，可能也是布局权益市场的好时机，这就是长期正确。

投资中，普通人更强倾向于依据短期市场走势做投资决策，这就是巴菲特所说的“别人”。如果你想按照大师的逻辑去投资，就应该做一名逆势投资者。

买在无人问津处，卖在人声鼎沸时！逆向投资的道理很简单，大家也都懂，为什么执行起来如此难呢？

第一：亏钱总是难受的。虽然我们知道现在市场估值较低，可能更适合进行长期权益投资。但是，没有人精准地知道市场什么时候反转，磨底还要经受多久。这就意味着，我们要经受不确定的亏损痛苦，并且完全不知道风暴何时过去。

第二：大家都想赚快钱。市场永远不缺乏热点，当风口来临，相应的股票可能实现短时间快速上涨，而你手中的股票还在蛰伏期，怎么办？丢掉手中有潜力的优质股，追风口，成为很多投资者的选择。

实际上，股神沃伦·巴菲特的很多经典案例，也都经历了这个痛苦。英国作家格伦·阿诺德在其著作《巴菲特的第一桶金》中写道，1973年巴菲特以1060万元投资《华盛顿邮报》，到2005年市值已经成长为13亿美元，还不包括历年的分红。但请注意巴菲特对市场先生的耐心：他在1973年投资《华盛顿邮报》，当时他的估值是4亿到5亿美元，但直到1981年才达到这个数字。只有当你对市场周期变化的信心，就像对一年四季转换一样看待，才能真正做到，在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧，做出长期正确的事情。

固收权益各有所长

适合的才是最好的

固收产品和权益产品没有好坏之分，更多的是不同的属性，适合不同的理财需求。比如，固收产品主要适合三类投资需要：

第一：稳健型投资者。投资者对市场波动比较敏感，不能承受投资过程中基金净值巨大波动风险性。

第二：中短期理财需求。比如教育基金、养老基金或者一年左右要用的钱，都更适合选择固收产品。因为，权益市场短期的波动较大，一旦要用钱时正赶上市场宽幅调整，就会让浮亏变成真亏。

第三：组合搭配对冲风险。股债两市具有“跷跷板”效应，通过布局固收产品，可以对冲股市震荡对资金的冲击。

稳健型投资者、短期理财需求和资产配置组合配置，无论是牛市还是熊市，都可以考虑配置固收产品。

如果你是一位长期投资者，并且能够承受投资过程中的波动风险，并且对资本市场周期变化有深度认知，具有良好的耐心资本。那么，在当前市场估值较低的时候，不妨积极关注权益产品的投资价值，而不要被短期市场的震荡吓跑。