中国基金报记者张燕北

在市场经历连续反弹后，权益新基金建仓趋于谨慎。近一个月以来成立的主动偏股新基金建仓普遍趋缓，甚至存在可能采取零仓位操作的产品。新近成立的ETF基金同样建仓谨慎，上市前公布的仓位大多不高。

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受访人士分析称，新基金建仓趋缓也反映出市场分歧明显，尤其下半年以来的颠簸更是让不少投资者放慢脚步，静待更明确的主线机会出现。

权益新基金建仓放缓

部分基金净值纹丝不动

Wind统计显示，截至7月14日，6月16日以来共有25只主动偏股基金成立(各份额合并统计)。从净值变动幅度看，这些基金成立以来净值涨跌幅大多数在1%之内。其中14只基金净值变动幅度不足0.2%，显示出较缓的建仓节奏。

其中，永赢新能源智选A成立于6月17日，截至7月15日基金净值增长率为-0.04%；同日成立的申万菱信乐融一年持有A同期净值也仅微跌0.13%。鑫元专精特新企业精选主题A成立近1个月内净值微涨0.1%，期间最大回撤0.07%。

6月21日成立的金鹰远见优选A迄今收益率为-0.08%，同日成立的鹏华创新增长一年持有A成立以来下跌0.02%，同样波动很小。成立于6月29日的恒生前海高端制造A净值涨幅仅为0.01%，成立半个多月，净值零回撤。

值得注意的是，一些主动偏股基金成立后数日净值未发生变化，显示出基金经理或尚未开始建仓或者只建了小部分仓位。例如，华润元大ESG主题A于6月23日成立，截至7月15日，净值增长率为0 ，期间最大回撤0.01%；成立于7月5日的长盛匠心研究精选A也于7月5日正式成立， 7月5日-7日连续三日净值均为1元，直到7月8日才“波动”至0.9999元，7月15日公布的净值再次回到1元。

上述这些建仓较慢的新基金，不少由知名基金经理管理，且多数看好新能源、半导体等成长板块。例如金鹰远见优选基金经理为金鹰旗下绩优舵手杨晓斌，申万菱信乐融一年持有则由申万菱信基金权益投资部负责人兼研究部负责人付娟挂帅。

近一个月成立的ETF基金建仓积极性也不算高。按照上市前披露的最新一期股票仓位来看，近一个月成立的15只股票ETF平均仓位为28.42%，不足三成。

连续反弹后市场分歧加大

受访人士表示，权益基金建仓速度放缓，主要是基金经理在市场连续反弹后趋于谨慎，担心高位建仓后基金净值快速回落的风险。更重要的是，近期市场再度颠簸，资金分歧加大。

一位基金评价人士称，新基金建仓节奏悄然放缓，本质上是基金经理对后市表现及主线机会缺乏共识。尤其近一个月市场自高位回落，叠加各种风险事件冲击，避险情绪再度浓厚。

华南一位中型公募基金经理表示，目前市场对下半年的股市有一定分歧，有些看好三季度表现，认为近期不会出现太多利空信息与负面情绪；有些更看好四季度，判断经济缓慢恢复，7月中下旬有可能开启第一波反弹后的调整浪。

“2022年的宏观形势异常复杂，很多影响变量处于阶段性不可被研究的状态，因此只有当短期看法和长期看法在方向上共振时，才会出现趋势性行情。目前我们的基本配置思路是，等待市场可能出现的调整，择机轮动并加配股票类资产。”他进一步说道。

创金合信基金首席经济学家魏凤春则称，进入三季度，市场进入基本面驱动的逻辑框架。市场讨论的重点表现为对基本面的分歧、对流动性再度宽松的怀疑，以及对市场情绪宣泄后的担忧，观望气氛浓厚。

而另一位挂帅新基金的基金经理直言，“上证指数仍将是上涨趋势，只不过伴随涨幅加大，市场分歧有所加剧，逐渐呈现震荡缓涨的特征。我也将谨慎建仓。毕竟如果建仓节奏过快，‘摔’下来的经验教训过于惨痛。”