自8月进入偿债高峰期以来，雅居乐集团控股有限公司(雅居乐，3383.HK)已连续数次发出公告，内容均为公司按时偿还到期债务。

8月25日，雅居乐再次公告，已将足够资金存入信贷代理人指定的银行账户，用于偿还将于8月28日到期的7.196亿港元及6000万美元贷款余额。这是自8月11日以来的半个月内，雅居乐第三次发布偿债公告，而累计的偿债金额已超26亿元。

有序偿还债务

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雅居乐可能是当下最受市场关注的民营房企之一。8月份进入偿债高峰以来，雅居乐不仅按期偿还了所有债务，且每次资金都提前数日到位。

8月25日的公告显示，2019年8月28日，雅居乐作为借款人及若干附属公司作为原担保人，与财务机构签订了一项信贷协议。雅居乐获得两笔金额为11.7亿港元及1亿美元(附带5亿美元或等值港元增额权)的定期贷款信贷，为期36个月。

此后，雅居乐根据信贷协议提取了贷款共17.99亿港元及1.5亿美元，并于后续偿还了其中10.794亿港元及9000万美元。此次偿还的即该项贷款中剩余的7.196亿港元及6000万美元。

公告显示，此次偿还后，雅居乐该笔信贷将偿还完毕，且不会对公司财务状况造成重大影响。

此前的8月11日、8月22日雅居乐已两次公告，分别回购2亿美元、近4000万美元优先票据。算上此次还款在内，雅居乐在短短半个月内已偿还了超26亿元债务。

值得注意的是，雅居乐近期三次偿债时间较债务到期时间均提前了数日。如8月22日的优先票据发行于2021年8月27日，总额为4亿美元，全部到期日为今年8月31日。雅居乐提前数日回购了其中近4000万美元。

有利稳健经营

在当前的市场环境下，雅居乐能够如期偿债，安然度过偿债高峰，显得尤为难能可贵。而之所以能够扛住压力，很大程度上得益于公司过去采取的稳健策略。

以财务为例，2021年以来，房地产市场融资环境整体收缩，市场波动持续下行。面对不利影响，雅居乐延续了一贯的稳健财务策略，实现了业务发展和财务管理的平衡。

此外，雅居乐自2021年以来努力推动的保偿债、保交付，稳现金流、稳去化，同时优化组织架构等工作，也有力地保障了公司平稳有序运行。

从交付情况来看，雅居乐2022年预计交付8.4万套，截至7月31日已交付3.4万套，涉及全国24个城市129个项目，交付工作尚在稳步推进。

在土地储备方面，截至2021年年底，雅居乐在84个城市拥有预计总建筑面积为4737万平方米的土地储备。其中，大湾区、长三角等具备开发潜力、安全边际较高的市场是公司布局的重点。

年报显示，截至去年年底，雅居乐在大湾区的土地储备约1240万平方米，占整体土地储备的26.2%，足够公司5-6年的发展；在长三角土地储备566万平方米，占比约11.9%，足够3-5年的发展。在海南，雅居乐拥有330万平方米土地储备，占比7%，可供公司3-5年的开发。

8月19日，雅居乐公布了2022年上半年盈利预警。预计上半年公司盈利23亿元至26亿元，虽然较上年同期有所下滑，但仍显著优于市场平均水平。

此次10亿元债务偿还完毕后，雅居乐8月底还将有一笔美元票据到期。此前公司已表示，正按计划稳步筹措资金，有信心如期偿付年内剩余到期债务。

接下来，雅居乐下一笔到期的美元优先票据时间是2025年1月。这意味着，8月份债务偿还完毕后，雅居乐的安全边际将进一步得到提升。

今年以来，LPR利率已实现“三连降”，8月22日，1年期、5年期LPR不对称下降。宽信用政策以及各地方因地制宜的政策松动下，房地产市场有望逐步回暖。一直保持稳健发展的雅居乐，有望在未来的市场竞争中，获得更大优势。