编者按：2022年12月29日，江西软云科技股份有限公司（Ruanyun Edai Technology Inc.，以下简称“软云科技”）递交IPO招股书，寻求纳斯达克上市，拟定股票代码“RYET”。承销商为Univest Securities, LLC（美国万通证券）和AC Sunshine Securities, LLC。

(资料图片仅供参考)

官网显示，软云科技成立于2012年，是专注于人工智能算法、新型智慧题库建设、学习行为大数据测评和教育行业应用整体解决方案的国家级高新技术企业，公司秉承“大数据改变教育”的理念，专注教育领域，已成为国内一流的以测评为核心的教育大数据人工智能服务提供商。

招股书显示，在本次发行前，公司的首席执行官兼董事会成员Yan Fu（富雁）通过KWest Holdings Ltd持股23.83%；首席技术官Cong Zhao（赵聪）通过ZC Investment Limited持股10.40%；Jian Zhan通过Four Ocean Holding Ltd持股9.24%；Bin Wang（王斌）通过Chao Xian Holding Limited持股9.09%。

软云科技此次IPO计划发行500万股普通股，发行价格预计在每股5美元至6美元之间，预计募集资金2500万至3000万美元。

软云科技计划将募集资金分别用于下列用途：约30%用于新产品和服务的研发；约25%用于营销和客户服务；约25%用于新内容创作；约5%的现金储备；约15%用于营运资金和一般公司用途，包括但不限于增设两个区域办事处的费用。

招股书显示，2021财年和2022财年，软云科技总收益分别为11,499,442美元、12,803,123美元，2022财年较上年同期增长11.3%。

2021财年和2022财年，软云科技净利润分别为472,422美元、-739,493美元，2022财年较上年同期减少256.5%。

据蓝鲸财经，对于一家成立已超过10年的公司来说，年营收尚未过亿元，其发展并不算快。而当前选择上市的软云科技，更像是殊死一搏。

根据财报，截至2022年3月31日，软云科技的现金及现金等价物余额为114.9万美元，2021年同期为218万美元，大幅下滑了47%。值得注意的是，2020年同期的金额为326.7万美元，最近三年软云科技的现金持续减少。同时，2022财年末的资产负债率为66.8%，比2021财年末的51.5%大幅增加了15.3个百分点。流动比率从1.5倍减少到约1.2倍，经营压力持续增加。

净利由盈转亏 2022财年净亏损73.95万美元

招股书显示，2021财年和2022财年，软云科技总收益分别为11,499,442美元、12,803,123美元，2022财年较上年同期增长11.3%。

2021财年和2022财年，软云科技净利润分别为472,422美元、-739,493美元，2022财年较上年同期减少256.5%。

对于收益增长，软云科技在招股书表示，这一增长主要反映了公司SmartExam解决方案的平台开发服务、软件定制和内容开发服务以及SmartHomework解决方案的数字化服务的销售增长，这部分抵消了SmartHomework解决方案的个性化练习本和MOTK Pro服务的销售下降。

软云科技称，净利润由盈转亏主要由于经营费用的大幅增加。公司的运营费用从2021财年的3,875,411美元增加到2022财年的6,400,631美元，增加了2,525,220美元，同比增长65.2%。

蓝鲸财经：规模待扩大，现金大幅流失

据蓝鲸财经，由盈转亏的情况下上市，软云科技能否得到足够理想的估值？

根据招股书，软云科技计划发行500万股股票，占总股本的约14%，流通股并不多。同时从去年下半年专项贴息贷款投放，不少券商机构认为教育信息化行业将迎来催化。此外，过去一年大幅回调的中概股有望企稳回升。参照此前另一家教育上市公司——见知教育，上市首日其股价一度暴涨36倍；另一家教育信息化公司百家云上市首日股价一度大涨63%。在此情况下，一旦成功上市，软云科技的股价存在被炒作的可能。

但需要看到的是，见知教育上市不足半年，股价一度跌破1美元；百家云在首日大涨后股价也未能留在高位。因此，不看被炒作的因素，软云科技中长期能否得到资本认可，关键要看基本盘。

实际上，对于一家成立已超过10年的公司来说，年营收尚未过亿元，其发展并不算快。而当前选择上市的软云科技，更像是殊死一搏。

根据财报，截至2022年3月31日，软云科技的现金及现金等价物余额为114.9万美元，2021年同期为218万美元，大幅下滑了47%。值得注意的是，2020年同期的金额为326.7万美元，最近三年软云科技的现金持续减少。同时，2022财年末的资产负债率为66.8%，比2021财年末的51.5%大幅增加了15.3个百分点。流动比率从1.5倍减少到约1.2倍，经营压力持续增加。

与此同时，软云科技又迫切需要新产品、新服务来增加收入，因为原有业务在面临巨大压力。根据招股书，除了新业务和智慧考试的平台开发服务，软云科技的客户数量在2022财年出现了不同程度的减少。这种情况下，软云科技还存在诸多不确定性。在当前的宏观环境下，想要获得资本的长期支持，可能难度不小。

冲刺教育信息化开年第一股的软云科技，其本身规模并不大，却面临着由盈转亏、现金持续减少、客户流失、经营承压的尴尬境地。虽然当前教育信息化概念火热，但缺少基本盘支撑的情况下，软云科技的上市路注定坎坷。即便成功上市，未来的发展前景依然面临诸多不确定性。