来源：经济观察网 作者：洪小棠

伴随着2023年一季度收官，私募业绩渐次显露。在一季度A股市场板块轮动加快，结构化行情较为明显背景下，私募业绩也呈现一定分化。

(资料图)

由于私募机构数量众多，经济观察网记者选取百亿私募作为样本发现，多数百亿私募机构一季度业绩得到部分“回血”，但仍有一些百亿私募一季度未能抓住结构性行情出现亏损。

根据私募排排网数据，截至4月11日，在有业绩展示的65家股票策略的百亿私募，今年一季度的平均收益率为4.48%，领先于其他策略的平均收益率；其次为债券策略私募，有业绩展示的10家机构一季度录得3.69%的平均收益率；10家多资产策略的百亿私募取得了1.48%的平均收益率；3家组合基金策略百亿私募亦取得了1.77%的平均收益率；而期货及衍生品策略私募在一季度表现不佳，4家机构平均收益率为-1.32%。

其中，在65家股票策略百亿私募中，同位于广州的正圆投资和阿巴马资产以20.1%和17.19%的收益率夺得一季度收益率冠亚军，千亿级私募景林资产同期录得12.87%的收益获得季军。

综合来看，截至今年一季度，有6家百亿以上私募机构收益率达到10%以上，全部以股票为核心策略；同期达到5%以上收益率的百亿私募有33家，除2家债券策略和2家多资产策略，其余均为股票策略私募。

值得一提的是，“网红私募一姐”李蓓创立的半夏投资，在一季度获得了1.41%的收益率，略逊于多资产策略1.48%的平均收益率。

从今年一季度的业绩表现来看，半夏投资在1月份业绩表现强势，随后出现了小幅回撤，导致同期排名相对落后。

而从其最新的运作报告来看，出现回撤的原因或与其提前布局了房地产板块有关。在半夏投资的运作报告中显示，李蓓已配置房地产公司股票，并维持超10%的地产股总体持仓比例作为底仓。

稍早时间，李蓓对持有人的路演资料被曝光，李蓓表示，持有地产板块不是风险而是机会，她还大胆预测，将有一批上市房企股价存3-10倍上涨空间，是10年一遇级别的机会，股价反应仅是时间问题，若市场情绪改善，上升趋势确认会再加仓。

此言论发表后，第二天地产板块“应声上涨”，不过今年以来地产股表现仍显低迷。

另据数据显示，有10家百亿私募在一季度未能抓住结构性机会出现亏损，其中，除了以期货与衍生品策略的洛书投资以-7.9%的收益率垫底之外，以股票为核心策略的老牌私募清和泉资本垫底同类私募，今年一季度的收益率为-7.41%。此外，少数派投资、上海大朴资产及合远基金的一季度业绩表现均不佳，收益率分别为-3.15%、-2.78%和-2.49%。值得一提的是，知名量化私募白鹭资管一季度也未能抓住结构性行情导致业绩亏损-2.34%。

展望后市，景林资产合伙人金美桥在近期的投资交流活动中表示，“估值上看，无论是港股市场还是A股市场都处于历史相对低位水平，尤其是港股市场，目前恒生指数估值是10倍PE不到，PB也不到1，仍是一个全球估值洼地。”

“疫情政策调整后，消费潜力有望得到进一步释放；尽管居民的资产负债表受到疫情冲击，但压抑3年交通出行、餐饮和休闲娱乐等服务业消费还是有很大释放空间。赛道股大幅调整后，风险得到一定释放，一旦行业需求恢复，估值上有望得到修复。”金美桥进一步表示。

对于近期大热的ChatGPT及带动AI相关概念股大涨，景林资产认为ChatGPT是个革命性的产品，未来或带来生产力的大幅提升，还是密切关注中国企业的奋力追赶进度和相关基础设施领域的投资布局。