商业银行的发展需要大量资本做后盾。而资本来源主要是股东出资和公司盈利所得，如果公司盈利一般，股东又不追加资本，那就只能向外寻求帮助。

2021年5月19日，中国银保监会浙江监管局批复，同意网商银行发行不超过50亿元人民币的无固定期限资本债券，并按规定计入该行其他一级资本。随后，网商银行披露了第一期无固定期限资本债券计划，规模为人民币 15 亿元。值得注意的是，这也是今年首单民营银行永续债。

在此之前，网商银行已于2020年发行了25亿元的无固定期限资本债券，票面利率为4.5%。加上此次发行的15亿元，网商银行发行的永续债规模将达到40亿元。如果此次票面利率与去年一致，则网商银行每年总计需要支付利息1.8亿元。

网商银行大规模发行永续债背后，反映了该行资本充足率告急的窘境。

截至2020年末，网商银行核心一级资本充足率分别仅为8.86%，同比下滑(2019年为15.40%)42%!和2018年相比，下滑了20%;资本充足率方面，截至2020年末，网商银行资本充足率为11.89%，同比下滑28%。

根据监管要求，商业银行各级资本充足率不得低于如下最低要求：(一)核心一级资本充足率不得低于5%。(二)一级资本充足率不得低于6%。(三)资本充足率不得低于8%。

网商银行的核心资本充足率虽然仍符合监管指标，但和同业比起来，已经是班级“落后生”。

统计数据显示，截至2019年末，商业银行加权平均资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为14.64%、11.95%和10.92%。网商银行的核心以及资本充足率比商业银行平均水平低23%。

根据wind统计数据，截至2019年末，民营银行加权平均资本充足率低于大型商业银行，但高于股份制商业银行、农商行和城商行。

和同为民营互联网银行的微众银行比，网商银行的资本充足率也“告急”。

截至2020年末，微众银行的资本充足率和核心一级资本充足率分别为12.41%、11.36%，分别比网商银行高4%、28%;新网银行未披露2019年和2020年的核心资本充足率，但其资本充足率截至2020年末为18.26%，比网商银行高54%。

过去三年，网商银行均实现了盈利，但盈利能力与其资产规模并不匹配。审计报告显示，2018年、2019年和2020年，网商银行分别实现净利润6.71亿元、12.56亿元和12.86亿元。同期，网商银行资产规模分别为958.64亿元、1395.53亿元、3112.56亿元。

可见，资产规模大幅增长的同时，网商银行的净利润仍然原地踏步，其盈利能力显著下降，平均资产回报率由2019年的1.07%下降至2020年的0.57，降幅达47%。

网商银行的资产质量亦出现下滑。截至2020年末，网商银行不良贷款率为1.54%，较2019年末上升0.21%。

新世纪资信在网商银行的评级报告中指出，网商银行在线下领域、其他电商平台及三农贷款领域进行了积极的尝试，随着业务的不断发展，该行不良贷款有所上升，业务拓展过程中该行在风险把控方面面临一定挑战。此外，随着业务的快速扩张，叠加互联网贷款行业监管升级，网商银行资本补充需求上升。

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